本人作为一名金融从业人员,自有中国股市以来就投身市场,经历了从实物股权投资到认股权证,再到股份认购表、网下申购、网上申购等各种形式的股权投资和股票买卖,参与了交易所国债、企业债、公司债,柜台交易国债、企业债、公司债,外汇宝、黄金T+D交易、商品期货、商品电子盘交易等各种金融产品的交易,积累了一定的投资理财经验。本人一贯信奉的交易理念是：投资心态介入,投机心态出场,长期复利收益。不求战胜市场,只求动态多策略适应市场,将自己置于主力地位,绝不可幻想与主力做对。战略上站在主力的队列,战术上立于主力对面。
迦南科技
2014年08月20日 06:53 来源： 中国经济网
中国经济网北京8月20日讯（记者 韦伟）近日，浙江迦南科技股份有限公司（以下简称“迦南科技”）在证监会网站预披露招股说明书，公司拟在深交所创业板上市，此次发行新股不超过1340万股，保荐机构为安信证券。
近年，迦南科技营收增长速度放缓，净利也有所下降，与此同时，其过度依赖政府补贴和税收优惠的状态也引来的媒体的质疑，中金在线报道直接指出公司的持续盈利能力存疑。就此，中国经济网向迦南科技发去采访函，但是截至发稿，尚未收到回复。
依赖政府补贴
据介绍，迦南科技为一家制药设备生产商，在国内固体制剂制粒设备及服务领域处于领先地位，致力于将自身打造成为国际主流的固体制剂设备供应商。公司主要从事固体制剂设备的研发、生产、销售和技术服务，产品包括湿法制粒系列、沸腾干燥/制粒系列、干法制粒系列等8大系列。
招股书显示，2011年至2013年，迦南科技的营业收入分别为13821万元、15208万元和15425万元，增长速度有所放缓；净利润分别为3364万元、3621万元和3472万元，公司2013年的净利润下降。
值得注意的是，在如此平淡的业绩背后，还存在着政府的补贴和税收优惠。
招股书显示，公司在2010至2015年度被认定为高新技术企业，享受高新技术企业税收优惠政策，按15%的税率计缴企业所得税，2011年至2013年，公司获得的企业所得税税收优惠金额分别为365.31万元、400.16万元和401.22万元；取得的政府补助金额分别为249.79万元、260.42万元和306.45万元，合计分别为615.10万元、660.58万元、707.66万元，合计占当期净利润的比例分别为18.29% 、18.24% 、20.38%。
因过度依靠补贴而上会夭折并非没有先例。此前，春秋航空IPO审核被临时取消，据《广州日报》报道，证监会并未披露具体情况，不过，业内分析指出，上会被取消可能与政府补贴有关。
对此，公司也坦言称，如果相关税收优惠政策发生调整或公司不能通过高新技术企业认证，公司将面临所得税优惠政策变化风险，从而给公司的净利润带来一定影响；政府补助收入具有不稳定性，相关补助的波动将给公司未来的业绩带来一定影响。
“一股独大”存隐忧
中国经济网记者从招股书中获悉，迦南科技实控人为方亨志先生，其除直接持有发行人15%的股份外，还通过其控股的迦南集团控制发行人52.5%的股份，合计控制发行人67.5%的股份，处于控股地位。
公司称，方亨志仍可能利用其实际控制人地位，通过行使表决权对公司的人事、经营决策、投资方向、股利分配等重大决策实施重大影响。因此，公司存在控股股东因个人利益的主张而损害中小股东利益的风险。
众所周知，在“一股独大”的股权体系下，对大股东缺乏有效的约束机制，在日常经营中独断专行，导致弄虚作假、不规范运作，损害上市公司和中小股东利益的现象较为普遍。
此外，招股书显示，2011年末至2013年末，迦南科技在手订单金额（不含税）分别为5975.48万元、4926.94万元和7906.86万元，预收款项余额分别为2177.70万元、1651.81万元和2454.34万元。
据中国网引述市场人士指出，迦南科技收入和利润规模较小，目前来看成长性缺乏，各项指标显示出增长乏力，持续盈利能力堪忧，即便成功上市，仅凭目前的表现也难以获得市场青睐。
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